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　　β被认为是衡量公司相对风险的指标。目前中国国内Wind资讯公司是一家从事于β研究并给出计算β值的计算公式的公司，本次选取该公司公布的β计算器计算对比公司的β值，股票市场指数选择的是沪深300指数，选择沪深300指数主要是考虑该指数是国内沪深两市第一个跨市场指数，并且组成该指数的成份股是各行业内股票交易活跃的领头股票。选择该指数最重要的一个原因是在估算国内股票市场ERP时采用的沪深300指数的成分股，在估算β值时与ERP相匹配。

　　经按照收益途径，采用现金流折现方法（DCF）对异度信息的资产组可回收价值进行测算估计，在商誉减值测试估计基准日（2018年12月31日），异度信息与商誉相关资产组可回收价值为 72,953.86万元，与商誉相关的资产组的资产及负债（商誉所属资产组的经营性净资产）经合并对价分摊调整后的公允价值为26,376.46万元，异度信息与商誉相关资产组可回收价值大于与商誉相关的资产组的资产及负债经合并对价分摊调整后的公允价值的差额为46,577.40万元，高乐股份收购异度信息时商誉的账面价值为45,652.00万元（=收购异度信息在高乐股份账面确认的商誉账面价值24,309.69万元/高乐股份在异度信息的持股比例为53.25%）。异度信息在资产负债表日与商誉相关资产组可收回金额高于与商誉相关的资产组的资产及负债经合并对价分摊调整后的公允价值和高乐股份收购异度信息形成的商誉账面价值之和，高乐股份收购异度信息形成的商誉不需要计提商誉减值准备。

　　（2）系统整合业务资源：系统整合服务提供方案，着眼于项目所在区域教育信息化建设的整体规划和建设，提供兼具系统性、前瞻性和科学性的综合性、系统性解决方案，拓宽服务应用范围。针对基础设施层（IaaS）在原有基础上构建先进、高效、实用的智慧教育基础设施；针对平台支撑层（PaaS）和应用服务层（SaaS），配套集成校内各类智能硬件设施，组织教、学、管、评各类教育应用及各类教育教学资源，构建以移动终端、智慧教室、智慧校园、智慧教育云平台等为主要标志的智慧教育环境。

　　（3）发展业务协同优势、拓展业务领域：公司互联网教育业务板块将深入连接各类教育设备、应用、资源、服务，整合B2B业务资源和产品，搭建平台，为B2C业务获取区域内整体性流量，快速形成用户规模，推进教育培训和精准运营。通过B2B业务，提供一站式软硬件产品和运营服务解决方案，通过平台和运维、产品和服务双驱动，大幅度提升智慧教育云平台和应用的使用效率，增强用户使用频度和黏性。面向教师、学生、家长等终端用户，开展各类互联网教育培训和增值业务，扩展更多服务项目和外延增值业务、打造业务生态圈。

　　鉴于募投项目“电子电动玩具生产建设项目” 2018年度未能达到预期效益的事实及面临的挑战，公司管理层已就此做出预案并针对该项情况及其具体成因拟定改善方案，正稳步部署、推行实施。公司拟培育壮大技术优势、加快产品研发进度以应对市场竞争加剧的挑战；通过在研发、制造、供应链管理和市场营销等方面实现能力提升、快速敏捷反应以及加大差异化玩具产品布局以全面应对；加强内部控制建设，在采购、生产、销售及售后等供应链全流程进行流程改善，减少浪费、提升经营效率；在应对中美贸易摩擦不利影响和国外市场订单萎缩方面，拟将积极开拓非关税壁垒区的新市场、新客源，开发国外战略伙伴关系；公司将加大内外部资源整合，优化产品结构和客户结构，实施积极的市场开拓和客户开发政策，提升产品竞争力与市场占有率。

　　公司的主营业务正常开展，尽管玩具业务市场面临较大挑战，但公司致力于通过内生增长与外延扩张双轮驱动，在玩具和互联网教育两大业务板块协同发力。特别是在互联网教育业务领域，业务快速发展、产业链延伸取得重大进展。为有效的推进公司在互联网教育业务领域的持续发展，公司向该业务领域进行了较大的投入且该领域业务正在持续扩张中。截至2018年12月31日预付账款余额的前5大预付对象中，深圳市易飞腾科技有限公司、广东幽澜机器人科技有限公司、上海儒曦企业管理咨询事务所、深圳市新思远实业有限公司共4家均为公司互联网教育业务板块的供应商。因此，造成2018年末预付账款余额同比大幅增长主要源于异度信息、高乐教育根据在手订单和发展需要而进行正常备货的采购付款。

　　公司2018年12月31日预付账款前五名单位与公司发生的具体交易为：深圳市易飞腾科技有限公司为异度信息的主要供应商，向异度信息供应计算机多媒体产品及其软硬件、外围设备；广东幽澜机器人科技有限公司为高乐教育的主要供应商，向高乐教育供应计算机硬件设备、配套设备并提供信息系统集成服务；成都印钞有限公司为高乐股份2018年新增供应商，高乐股份向其采购工艺品；上海儒曦企业管理咨询事务所为异度信息的咨询服务提供商，异度信息为满足公司发展需求，在2018年聘请其对营销团队和中高层管理团队提供相应咨询和培训服务，该项咨询服务在2018年至2019年期间落地实施；深圳市新思远实业有限公司向异度信息供应计算机整机、计算机外围设备、无线数据设备。

　　其中，主要由于对深圳市易飞腾科技有限公司和广东幽澜机器人科技有限公司的预付金额较大，前五名单位占比较大。其中：1）2018年，异度信息与教育部教育装备研究与发展中心达成了战略合作伙伴关系，新增了广电、电信、移动等网络运营商分销商，为满足在手合同及业务发展需求，通过增加商品采购增强供货实力，异度信息对主要供应商之一深圳市易飞腾科技有限公司的预付款余额5165.33万元，即为履行在手项目而采购相关多媒体产品所致。2）2018年，高乐教育相继中标普宁市、揭西县、潮阳区、潮南区等地区互联网+智慧教育项目，为保证项目实施，增加了商品采购，高乐教育对广东幽澜机器人科技有限公司的预付款余额1,214.40万元，即为如约履行中标的互联网+智慧教育项目合同而采购计算机硬件设备、配套设备等产品所致。

　　为解决公司资金问题，公司于2017年向中国民生银行股份有限公司揭阳分行申请贷款，并签订《最高额抵押合同》，合同编号“公高抵字第17242017GL001号”，该抵押合同以公司经营所在地“土地使用权普府国用（2013）第特02427号”做抵押标的，期限为2017年10月15日至2022年10月15日(相关信息已在2017年度报告中披露)，并于2017年10月在普宁市国土资源局办理抵押权登记手续。经与不动产管理部门沟通，土地在抵押期间无法办理附着物办公楼、厂房、仓库、宿舍及公寓楼的产权证书，需待解除抵押后方能办理，目前办理产权证书的有关资料都已准备完毕，公司正对该事项进行积极跟进，待公司与中国民生银行股份有限公司揭阳分行签订的《最高额抵押合同》抵押担保期限届满，解除抵押手续后即可办理。

　　高乐教育于2018年4月27日与揭西县教育局签订政府采购合同（编号：GZQS1801HG03005J），项目名称“揭西县教育信息化平台‘互联网+智慧教育’采购项目”，合同金额为53,893,000.00元，截止2018年12月31日，该项目实施已基本完成，按合同约定收款方式收到进度款人民币3,972.72万元（其中1,762.14万元为项目后期运营费），但该项目因2018年底前尚未办理项目验收手续。

　　高乐教育承接揭西县教育局招标的教育信息系统集成业务，按照公司会计政策，该项业务的收入确认按照项目合同已批准该合同并承诺将履行的履约义务分解，并在履约义务得到签收、公司有权取得的对价很可能收回时确认相应履约义务对应的收入，公司只有在不再负有向客户转让商品和服务的剩余义务且已向客户收取的对价无需退回时才能将已收取的对价确认为收入，否则应将已收取的对价作为负债（预收账款）进行会计处理。截至2018年12月31日，高乐教育承接的揭西县教育局招标的教育信息系统集成业务大部分项目已按照合同约定履行合同业务、交付设备并完成安装。与项目的履行同步，揭西县教育局按照履约进度向高乐教育进行了合同款项支付，但就该部分对应项目的履约义务尚未进行验收确认，按照高乐教育的会计政策及会计准则关于收入确认的规定，该部分合同收款尚不完全满足收入确认条件，因此将收到的款项作为负债（预收账款）进行会计处理。